愜意人生-Emily

  從去年到今年俄羅斯漲這麼多了，本益比卻還這麼低，顯示俄羅斯成長空間還非常大，股價創新高是遲早的事。

  俄羅斯明年也將總統大選，多留意囉。

市場獲利了結 俄股重挫買點浮現
2011/04/21 
【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

中國大陸通膨升溫、希臘債務可能重整，美國債信展望被調降評等，市場利空消息頻傳，今年以來漲幅驚人的俄羅斯股市，因而成為市場資金獲利了結的首選，18日跌幅高達3.95%，盤中甚至一度重挫4%以上。

根據Lipper統計，俄羅斯RTS指數今年以來漲幅高達9.89%，七檔俄羅斯基金平均漲幅亦有4.26%，其中以滙豐俄羅斯基金表現最佳，有7.75%的漲幅。

但4月以來，RTS指數下挫5.64%，七檔俄羅斯基金平均也下跌4.15%，ING大俄羅斯基金跌幅2.63%，算是最抗跌。

滙豐俄羅斯基金經理人道格拉斯．海弗爾（Douglas Helfer ）表示，在上升趨勢不變下，俄股在修正短期過熱風險後，可望重新展開一波攻勢，分批布局點浮現。

海弗爾表示，年初以來原物料漲幅相當驚人，尤以油價漲最兇，可能影響許多生產製造商獲利，加上目前美國財報公布結果好壞參半，美國債信展望調降，自然成為俄羅斯市場殺盤的理由之一。

若回歸到實際影響全球景氣復甦的因素來看，海弗爾認為，第二季市場議題仍聚焦於通膨，俄羅斯憑藉其出口大宗原物料的優勢，將成為輸入性通膨下較有能力倖免的國家之一。

惠譽去年9月已將俄羅斯債信展望升至正向，證明其償債力已大幅提升，將有利吸引資金持續流入；美林全球基金經理人4月份調查報告顯示，在單一國家中，俄羅斯成為經理人連續九個月加碼之冠，比重更是向上調升。

此外，海弗爾更預期，油價在需求強勁與產能逐漸耗竭的雙重利多下，將維持高檔，有利俄羅斯企業獲利成長，激勵支撐股價表現，加上目前俄羅斯12個月預期本益比僅7.53倍，遠低於長期平均的8.42倍，市場修正，使其本益比更顯誘人，投資價值相對較高。