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2013年下半季投資展望

 


下半年唯有美元獨強

下半年最重要的課題就是QE退場，請大家不要再認為QE可以無痛分娩，各國都在實施QE就跟吸毒一樣是會上癮的，只要停藥都會很痛苦。QE退場是歷史發展必然的結果，所以美元再QE退場後將獨強，非美貨幣與原物料都會走弱。一但QE確定退場，手上的多頭部位可能都要出場，空方將會獲得前所未有的勝利。

下半年能買的商品：
1. 美元
2. 美元
3. 還是美元
除此之外現在債券不宜大買，但是可以逐步買進本波跌幅較深的信 用債，不建議進場信評較低的債券。
股市會全面重挫，能買的股市將會非常有限，美股與日股可能會是最後的贏家，一些邊境市場依舊相當有機會 ，但可能不在一般的人投資考量之內。



接下來是上半年的股市與債市表現

一、債市方面：美10期公債殖利率目前已經飆升至2.5 %，未來在QE退場的效應之下，有機會至3.5%左右。 在這波債券的大退潮之下，很多債券價格都相當淒慘，但是 高收益債的價格卻沒有太大的跌幅，主因在於違約率還沒有 上升，所以跌幅有限。未來，如果QE退場、進而股市大跌 、資金有機會重回公債，此時情勢就會逆轉，公債類價格開 始上漲，而高收益債開始下跌。

二、股市方面：
1. 邊境市場：編者出了中東轉越南，中東的杜拜跟阿布達比漲幅驚人，可是土耳其暴動也平衡了中東基金的漲幅。未來持 續持有越南與一些邊境市場的策略不變，但是富坦的全球邊境市場已經跟大 家說再見了，未來大家只能挑單一國家的基金或是ETF， 如果對邊境市場有興趣的話。

2. 東協各國：今年的表現依舊強勁，但是主要國家已經沒有之 前那麼強了，反而是之前沒漲到的越南，在外資的強力放送 之下，有機會繼續上漲。東協有賺的投資朋友，還是比較建 議逢高獲利了結。

3. 金磚四國：末再提>"<
中國一樣逢低買進的策略不變。
巴西現在如果逢低進場，就是賭明年世足一把，沒成就續凹 至奧運舉辦。
俄羅斯都靠油價在撐，如果QE退場原物料全跌，高油價也 一起下來，那俄羅斯只會更惡。
印度太靠近2萬的指數先不要理他。

4. 成熟市場：已經漲成這樣可以忘了他！頭部留給高手去做， 散戶千萬不要輕易嘗試，否則很有機會套在頭部。

 

引用自

鉅亨基金博士



http://blog.cnyes.com/My/cnyes.fund/article1099627





以上報告

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